Entendendo o delta na negociação de opções

Opções Delta.

Opções A Delta é provavelmente o valor mais importante dos gregos para entender, porque indica a sensibilidade de uma opção a alterações no preço da garantia subjacente. Em termos simples, ele te dirá, em teoria, quanto o preço de uma opção se moverá em relação a cada movimento de US $ 1 no preço do ativo subjacente.

Uma opção com alto delta se moverá de preço significativamente em proporção aos movimentos de preço do título subjacente, enquanto um com baixo delta se moverá com menos frequência. Nesta página, examinamos as características do delta e como você pode usá-lo.

Características do Delta.

O valor delta de uma opção é geralmente expresso como um número entre -1 e 1, embora também possa ser entre -100 e 100. Esse número basicamente indica quanto o preço da opção será movido para cada US $ 1 o preço do subjacente ativo é movido por.

Por exemplo, um valor delta de 0,50 (ou 50 se a escala de -100 a 100 estava sendo usada) significaria que o preço teoricamente aumentaria US $ 0,50 para cada US $ 1 que o preço do título subjacente aumenta e cai US $. 50 para cada US $ 1 o preço do título subjacente cai.

Um valor delta negativo, como -.50, significaria que a opção de preço se moveria na direção oposta ao preço do título subjacente. Assim, um valor delta de -50 significaria que o preço teoricamente cairia US $ 0,50 por cada US $ 1 que o preço do título subjacente aumentasse e aumentaria US $ 0,50 por cada US $ 1 que o preço do título subjacente cair.

As chamadas têm valores delta positivos, entre 0 e 1, porque seu valor aumenta quando o preço do título subjacente sobe e cai em valor quando o preço do título subjacente cai. Os puts têm valor delta negativo, entre 0 e -1, porque seu valor cai quando o preço do título subjacente sobe e aumenta quando o preço do título subjacente cai. O valor delta real de uma opção dependerá em grande parte de dois fatores: o dinheiro e o tempo que resta até a expiração.

O valor Delta não é fixo e muda de acordo com as condições do mercado. Aumentará à medida que uma opção se aprofunda no dinheiro e diminui à medida que se afasta do dinheiro. Portanto, o valor delta de uma chamada se aproximará de 1 quando o estoque estiver subindo e próximo de 0 quando o estoque estiver caindo. Em um put ele se moverá para -1 quando o estoque estiver caindo, e para 0 quando o estoque estiver subindo.

Opções que estão exatamente no dinheiro geralmente terão um valor muito próximo a 0,50. A taxa na qual o valor será alterado em relação a como o preço do título subjacente está se movendo é medido por outra das opções Gregos: Gama.

O outro fator principal que afeta o valor delta é o tempo restante até a expiração, porque quanto menos tempo houver até a data de expiração, menos tempo haverá para que o preço do título subjacente mude. Portanto, é mais provável que uma opção permaneça em seu estado atual de liquidez quanto mais próxima for a data de vencimento.

Isso significa que o valor de delta nas chamadas de dinheiro tende a se mover em direção a 1 como abordagens de expiração (ou -1 para opções de venda), enquanto as opções de saída de dinheiro normalmente serão movidas para 0.

Colocando as opções Delta em uso.

Existem basicamente duas maneiras principais que um operador de opções pode usar delta. É importante lembrar, no entanto, que esse valor é apenas uma indicação de como o preço de uma opção provavelmente mudará e não uma garantia de como isso mudará.

O principal uso do delta é dar uma idéia de quanto dinheiro você fará se o estoque subjacente se mover como você espera (ou o quanto você perderá se o estoque subjacente se mover na direção oposta). Isso pode ajudá-lo a determinar quais opções oferecem a melhor relação custo-benefício em termos de aproveitar o que você espera que aconteça.

Por exemplo, você pode acreditar que a ação na Empresa X irá aumentar em um determinado valor durante um período de tempo específico. Ao estudar os valores delta das chamadas relevantes com preços de exercício diferentes, você pode tentar descobrir como maximizar seus retornos potenciais ou minimizar suas possíveis perdas.

Nos contratos de dinheiro será mais barato do que nos contratos de dinheiro, e fora dos contratos de dinheiro ainda será mais barato. Ao comparar o preço desses contratos com seus valores delta, você pode calcular quanto você esperaria fazer se a Empresa X se mover conforme o esperado. Pode ser que você faça um melhor retorno do seu investimento com os contratos mais baratos, ou pode ser que os contratos em dinheiro funcionem melhor para você.

O segundo uso principal é baseado na probabilidade. O valor delta de uma opção pode ser usado para determinar a probabilidade aproximada de expirar no dinheiro. Quanto mais próximo o valor delta estiver de 0, menor a chance de terminar no dinheiro. Por outro lado, as opções de chamadas com um valor de delta próximo a 1 e opções de opções com um valor próximo a -1 têm uma chance muito alta de terminar no dinheiro.

Embora os cálculos por trás do delta não estejam especificamente relacionados à probabilidade nesse sentido, ainda é uma maneira razoável de avaliar a probabilidade aproximada de uma opção expirar no dinheiro. Por sua vez, isso pode ajudá-lo a saber quais negócios fazer, pois você pode ponderar os riscos envolvidos em uma negociação em relação à força de sua expectativa em relação ao que acontecerá com a ação subjacente relevante.

Ao criar spreads, pode ser uma boa ideia calcular o valor total de delta do spread. Este é um cálculo simples, onde você soma o valor de todas as suas posições. Por exemplo, se você tiver duas chamadas com um valor de 0,60 e uma com um valor de -0,40, sua posição terá um valor total de delta de 0,80 (2 x 0,60 = 1,2, mais -0,40 - 80).

Os valores Delta também podem ser usados ​​para definir metas para suas negociações e para decidir em que ponto você deve fechar uma negociação e obter seus lucros ou reduzir suas perdas.

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Estratégias de Negociação de Opções: Entendendo o Delta de Posição.

O artigo Conhecer os gregos discute medidas de risco como delta, gama, teta e vega, que são resumidas na figura 1 abaixo. Este artigo examina mais de perto o delta no que se refere às posições reais e combinadas - conhecidas como delta de posição - que é um conceito muito importante para os vendedores de opções. Abaixo está uma revisão da medida de risco delta e uma explicação do delta de posição, incluindo um exemplo do que significa ser posição-delta neutra.

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Delta simples.

Vamos rever alguns conceitos básicos antes de pular direto para a posição delta. A Delta é uma das quatro principais medidas de risco usadas pelos operadores de opções. O Delta mede o grau em que uma opção está exposta a mudanças no preço do ativo subjacente (ou seja, estoque) ou commodity (ou seja, contrato de futuros). Os valores variam de 1,0 a –1,0 (ou 100 a –100, dependendo da convenção empregada). Por exemplo, se você comprar uma opção de compra ou de venda que esteja fora do dinheiro (ou seja, o preço de exercício da opção estiver acima do preço do subjacente se a opção for uma opção e abaixo do preço do subjacente) opção é um put), então a opção sempre terá um valor delta que está em algum lugar entre 1.0 e -1.0. De um modo geral, uma opção no dinheiro geralmente tem um delta em aproximadamente 0,5 ou -0,5.

A Figura 2 contém alguns valores hipotéticos para as opções de compra do S & P 500 que estão em out e in the money (em todos esses casos, usaremos opções longas). Os valores de delta de chamada variam de 0 a 1,0, enquanto os valores de delta variam de 0 a –1,0. Como você pode ver, a opção de compra no dinheiro (preço de exercício em 900) na figura 2 tem um delta de 0,5, enquanto a opção de compra out-of-the-money (preço de exercício em 950) tem um delta de 0,25, e o in-the-money (strike a 850) tem um valor delta de 0,75.

[A Delta é apenas uma das principais medidas de risco que os negociadores de opções especializadas analisam e utilizam em suas estratégias de negociação. Você pode aprender as outras formas de risco e confundir-se com um operador de opções ao fazer o Curso de Opções da Investopedia Academy. Aprenda o mesmo conhecimento que os operadores de opções bem-sucedidas usam ao decidir opções de compra, chamadas e outras opções essenciais de negociação de opções.]

Tenha em mente que esses valores de delta de chamada são todos positivos porque estamos lidando com opções de chamadas longas, um ponto para o qual retornaremos mais tarde. Se estes fossem postos, os mesmos valores teriam um sinal negativo ligado a eles. Isso reflete o fato de que as opções de venda aumentam de valor quando o preço do ativo subjacente cai. (Uma relação inversa é indicada pelo sinal delta negativo.) Você verá abaixo, quando olhamos para posições curtas de opções e o conceito de posição delta, que a história fica um pouco mais complicada.

Neste ponto, você pode estar se perguntando o que esses valores delta estão dizendo. Vamos usar o exemplo a seguir para ajudar a ilustrar o conceito de delta simples e o significado desses valores. Se uma opção de compra do S & amp; P 500 tiver um delta de 0,5 (para uma opção próxima ou no dinheiro), um movimento de um ponto (que vale US $ 250) do contrato futuro subjacente produziria 0,5 (ou 50% ) mudança (no valor de $ 125) no preço da opção de compra. Um valor delta de 0,5, portanto, informa que para cada $ 250 de mudança no valor dos futuros subjacentes, a opção muda de valor em cerca de $ 125. Se você comprasse essa opção de compra e os futuros do S & amp; P 500 subissem um ponto, sua opção de compra ganharia aproximadamente US $ 125 em valor, supondo que nenhuma outra variável mudasse no curto prazo. Dizemos "aproximadamente" porque, como os movimentos subjacentes, o delta também mudará.

Esteja ciente de que à medida que a opção aumenta, o delta se aproxima de 1,00 em uma ligação e -1,00 em uma posição. Nesses extremos, há uma relação de um-para-um, próxima ou real, entre as mudanças no preço das mudanças subjacentes e subseqüentes no preço da opção. Com efeito, em valores delta de –1,00 e 1,00, a opção reflete o subjacente em termos de variações de preço.

Também tenha em mente que este exemplo simples não assume nenhuma mudança em outras variáveis ​​como as seguintes:

A Delta tende a aumentar à medida que você se aproxima da expiração para opções próximas ou com dinheiro. O Delta não é uma constante, um conceito relacionado à gama (outra medida de risco), que é uma medida da taxa de variação do delta, dada a movimentação do subjacente. A Delta está sujeita a alterações devido a mudanças na volatilidade implícita.

Long Vs. Opções curtas e Delta.

Como uma transição para olhar para a posição delta, vamos primeiro ver como as posições curtas e longas mudam um pouco a imagem. Primeiro, os sinais negativos e positivos para os valores do delta mencionados acima não contam a história completa. Como indicado na figura 3 abaixo, se você é comprado por uma chamada ou por put (ou seja, você comprou para abrir estas posições), então a put será delta negativa e a call delta positiva; no entanto, nossa posição atual determinará o delta da opção como aparece em nosso portfólio. Observe como os sinais são invertidos para curto e curto.

O sinal delta em seu portfólio para esta posição será positivo, não negativo. Isso ocorre porque o valor da posição aumentará se o subjacente aumentar. Da mesma forma, se você tiver uma posição de chamada curta, verá que o sinal está invertido. A chamada curta agora adquire um delta negativo, o que significa que, se o subjacente subir, a posição de chamada curta perderá valor. Este conceito nos leva à posição delta. (Muitas das complexidades envolvidas nas opções de negociação são minimizadas ou eliminadas ao negociar opções sintéticas. Para saber mais, confira Opções Sintéticas Fornecem Vantagens Reais.)

Posição Delta.

O delta de posição pode ser entendido por referência à idéia de uma relação de hedge. Essencialmente, o delta é um índice de hedge porque nos informa quantos contratos de opções são necessários para cobrir uma posição longa ou curta no subjacente.

Por exemplo, se uma opção de compra no dinheiro tiver um valor delta de aproximadamente 0,5 - o que significa que há 50% de chance de a opção terminar no dinheiro e 50% de que ela acabará com o dinheiro - então este delta nos diz que seriam necessárias duas opções de compra no dinheiro para cobrir um contrato curto do subjacente. Em outras palavras, você precisa de duas longas opções de compra para cobrir um contrato de futuros curto. (Duas opções longas de compra x delta de 0,5 = posição delta de 1,0, o que equivale a uma posição curta de futuros). Isso significa que um aumento de um ponto nos futuros do S & P 500 (uma perda de US $ 250), que você é curto, será compensado por um ganho de um ponto (2 x US $ 125 = US $ 250) no valor dos dois longos opções de chamada. Neste exemplo, diríamos que somos posição-delta neutra.

Ao alterar a proporção de chamadas para o número de posições no subjacente, podemos transformar essa posição em delta positiva ou negativa. Por exemplo, se estamos otimistas, podemos adicionar outra ligação longa, por isso agora estamos em delta positivo porque nossa estratégia global está definida para ganhar se os futuros subirem. Teríamos três chamadas longas com um delta de 0,5 cada, o que significa que temos um delta de posição líquida longa em 0,5. Por outro lado, se formos pessimistas, poderemos reduzir nossas longas chamadas para apenas uma, o que agora nos tornaria delta líquida de posições curtas. Isso significa que somos líquidos a curto prazo em -0,5. (Uma vez que você esteja confortável com os conceitos acima mencionados, você pode tirar proveito de estratégias de negociação avançadas. Descubra mais em Capturando Lucros Com Negociação Neutra Posição-Delta.)

The Bottom Line.

Para interpretar valores delta de posição, você deve primeiro entender o conceito do fator de risco delta simples e sua relação com posições longas e curtas. Com esses fundamentos em vigor, você pode começar a usar o delta de posição para medir o quão líquido é o net-long ou net-short que você é quando leva em consideração todo o seu portfólio de opções (e futuros). Lembre-se, há risco de perda em opções de negociação e futuros, portanto, apenas negocie com capital de risco.

Entendendo a Delta na negociação de opções.

Opção de Negociação: O que é a Delta?

Opção de negociação é uma arte diferenciada; os preços das opções não se movem sempre de maneira consistente e previsível. Os chamados "gregos" No entanto, as opções de negociação de opções explicam como uma opção de compra ou venda deve mudar de preço ao longo do tempo e em relação a alterações na precificação do estoque ou índice subjacente. E, talvez, um dos gregos mais importantes que um operador de opções deve entender é a Delta.

Delta é o valor da mudança de preço que se pode esperar de uma opção em relação a uma alteração de US $ 1,00 no preço do instrumento subjacente. Assim como os preços das opções são cotados por ação (por exemplo, uma opção custa US $ 1,60 custaria US $ 160 ou 100 ações @ US $ 0,60 cada), o delta de uma opção também é cotado por ação. Por exemplo, uma opção de compra com um delta de US $ 0,75 aumentará em US $ 0,75 em valor - ou US $ 75 por contrato - para cada dólar que a ação aumente em valor.

Para uma opção de venda, delta é expresso em termos negativos. Ou seja, uma opção de venda com um delta de - US $ 0,75 perderá US $ 0,75 em valor - ou US $ 75 por contrato - para o valor de ganho de cada dólar que o estoque atingir. Se a ação cair, assim como a esperança com uma opção de venda, essa opção ganharia US $ 75 por contrato com cada dólar em que a ação em questão caísse. [Os valores delta positivos ou negativos são revertidos para posições curtas.]

Como exemplo, com a General Electric (GE) negociando a US $ 28,64, uma ligação de três meses com um preço de exercício de US $ 20 traz um delta de US $ 0,88 e custa US $ 9,10 por contrato. Com base nesses números, caso as ações da GE subam para um valor de US $ 29,64, a opção teoricamente aumentará para um valor muito próximo de US $ 10,00. em até US $ 0,90, que é o mais próximo de US $ 0,88 possível, conforme os incrementos de negociação dessa opção específica permitirem.

Por outro lado, um lance de três meses com um preço de exercício de US $ 31 tem um delta de US $ 0,92 e um preço de US $ 2,60. Se a GE cair de US $ 28,64 para um preço de US $ 27,64, a opção de venda teoricamente aumentará para um valor de US $ 3,50, ou aproximadamente US $ 0,92 mais alto, como o valor do delta sugeriria.

De um modo geral, quanto mais profunda a opção de compra ou venda, mais forte é o delta. O trade-off é, opções mais altas, mais profundas no dinheiro podem ser caras. As opções de menor delta tendem a custar muito menos, mas não são tão responsivas às mudanças de preço no estoque ou índice subjacente. Por exemplo, usando o exemplo da GE acima, uma ligação de três meses com um preço de exercício de US $ 27 tem um delta de apenas US $ 0,71. É uma opção muito mais barata, por US $ 2,10. Há um risco muito maior com a opção de compra de US $ 27, já que um pequeno recuo no valor das ações da GE poderia levar rapidamente a ligação do in-the-money para o out-of-the-money. Mas, em termos percentuais, tem um potencial de recompensas muito maior.

Dito isto.

Delta não é uma figura estática. Em outras palavras, pode mudar ao longo do tempo e, como um estoque ou índice, altera o preço. Por essa razão, não é um preditor perfeito de previsões de preços if-then. Ainda assim, pode ser o mais importante da opção Gregos, proporcionando a um negociador pelo menos uma estrutura básica se-então.

Outra opção grega chamada Gamma mede a taxa de mudança do delta de uma opção em relação a mudanças no preço do preço subjacente da ação ou do índice em questão.

Operadores de opções que preferem posições com múltiplas pernas podem determinar o delta (e gama) de um spread ou um chamado comércio exótico, somando os deltas de todas as opções em questão, subtraindo os deltas negativos (incluindo os deltas positivos de chamadas curtas). opções) dos deltas positivos (e os deltas negativos das opções de venda a descoberto).

Quatro razões pelas quais você precisa entender o Delta ao negociar opções.

28 de outubro de 2015.

Ao negociar opções, um dos "gregos" mais importantes com os quais devemos nos preocupar é o "delta".

Coletivamente, os "gregos" fornecem uma maneira de vincular a sensibilidade do preço de uma opção a fatores quantificáveis.

O Delta é um membro extremamente dinâmico da família grega, porque existem tantas maneiras diferentes que esse valor pode ser aplicado.

Tom Sosnoff e Tony Battista enfrentam o desafio "delta" em um recente episódio do Market Measures e apresentam as quatro formas mais comuns que os operadores de opções usam delta:

Mudança teórica no preço de uma opção em relação ao movimento no subjacente Equivalência das ações subjacentes Relação de cobertura Probabilidade das ações que expiram a US $ 0,01 além da greve da opção (in-the-money)

Além dos quatro tópicos listados acima, é importante observar que o delta também pode ser usado para denotar o desvio direcional. O delta positivo indica uma estratégia direcional de alta, enquanto o delta negativo indica uma estratégia direcional de baixa.

O Delta também é indicativo do grau de risco em risco - deltas maiores, que equivalem a mais riscos e menores deltas, que equivale a menos risco.

Além dessas considerações direcionais e de risco, o delta também possui algumas aplicações mais complexas - os quatro pontos acima.

Primeiro, delta representa o valor que o preço de uma opção mudará para cada movimento de $ 1 no estoque subjacente. Por exemplo, um delta de 0,6 significa que para cada US $ 1 o estoque subjacente aumenta / diminui, a opção aumentará / diminuirá em US $ 0,60.

A segunda aplicação mais prática do delta está relacionada ao conceito descrito imediatamente antes. O delta de uma opção também nos informa nossa exposição direcional aproximada em termos de estoque. Por exemplo, um spread de call longo com um delta de 0,28 significa que a posição equivale a 28 ações de estoque longo.

Para as negociações de opção que utilizam negociação neutra em delta, o delta indica adicionalmente a relação de hedge - o número de ações que precisam ser negociadas para proteger a posição da opção com ações.

Por exemplo, se um negociante delta neutro compra 100 chamadas com um delta de 0,50, isso significaria que o negociador precisaria vender 5000 ações (100 contratos x 0,50 delta x 100 ações / contrato = 5.000 deltas).

Isso faz sentido porque 100 contratos representam 10.000 compartilhamentos (100 contratos x 100 compartilhamentos / contrato = 10.000 deltas). Portanto, se um comerciante estiver executando chamadas em .50 delta, ele cobrirá a posição com metade das ações do subjacente.

No episódio Market Measures, Tom e Tony apresentam outro exemplo envolvendo a venda de 50 ações da SPY. A fim de proteger essa posição, um operador poderia executar dois negócios de opções diferentes para compensar esses deltas curtos - vender um put (obter deltas longos) ou comprar chamadas (obter deltas longos).

Sob o cenário "vender um put", um comerciante poderia vender dois contratos com um delta 25 (dois contratos x 0,25 delta x 100 ações / contrato = 50 deltas) ou vender cinco opções com um delta 0,10 (cinco contratos x. 10 delta x 100 ações / contrato = 50 deltas). Em ambos os casos, o delta líquido será 0 ao combinar a posição SPY curta com uma dessas duas posições curtas de colocação.

É importante notar que, neste exemplo, usar 5 dos 10 delta colocados para proteger a posição traz mais risco nocional do que vender 2 dos .25 delta puts.

Outro uso comum do delta, que é mais uma "regra prática", é usar o delta de uma opção para estimar a probabilidade de a opção expirar no dinheiro.

O exemplo que Tom e Tony usam no episódio é uma opção de 50 delta que tem 50% de chance de expirar pelo menos US $ 0,01, conforme ilustrado abaixo:

Embora a aplicação multifacetada do delta possa parecer assustadora para os novos operadores, a maioria acha que, com experiência adicional, esses quatro usos comuns do delta se tornam quase instintivos.

Efetivamente, o delta ajuda um trader a entender como o preço de uma opção será alterado para uma determinada mudança no preço da ação subjacente. Introduzir essa relação também aumentará a percepção de um profissional sobre como cobrir esses riscos (relação de hedge) e a probabilidade de uma opção expirar dentro do dinheiro.

Encorajamos você a assistir a todo o episódio de medidas de mercado com foco no delta quando sua programação permitir. Informações adicionais sobre delta, ou qualquer um dos "Gregos", podem ser acessadas através da aba "Aprender" no site saboroso, bem como o mecanismo de busca do site.

Por favor, não hesite em nos contatar com qualquer pergunta ou comentário no support @ tastytrade.

A Sage Anderson tem uma extensa base de derivativos de negociação de ações e administrando portfólios baseados em volatilidade. Ele trocou centenas de milhares de contratos em todo o espectro de indústrias no universo de ações únicas.

Entendendo a negociação de opções diretas e delta.

Um fator muito importante que muitos traders me perguntam é a que distância do dinheiro ou quanto dinheiro eles devem ir quando compram uma opção.

Em essência, a questão é a Delta, que é o termo grego para a mudança esperada na opção para cada flutuação do dólar no estoque subjacente.

O Delta não é constante, ele se desloca como um alvo em movimento, à medida que o preço do ativo subjacente aumenta e diminui.

Supondo que você está negociando para o lado longo, se o Delta for 1,00 positivo, a opção moverá 100% ou $ 1,00 com o estoque subjacente e se o Delta for 0,10, a opção moverá $ 0,10 por cada movimento de $ 1,00 no estoque subjacente.

Supondo que você seja uma opção de compra longa, o Delta aumentaria à medida que o ativo subjacente subisse e o Delta diminuiria à medida que o preço dos movimentos subjacentes diminuísse.

Para dar um exemplo simples, supondo que você está negociando opções de compra, se você comprou uma opção de compra com um preço de exercício de US $ 50,00 enquanto a ação estava com preço de US $ 40,00, a Delta poderia ser 0,10, mas se o estoque aumentasse rapidamente em valor e subiu para US $ 48,00, nos próximos dias, o Delta passaria de 0,10 para 0,70, e a opção começaria a movimentar aproximadamente US $ 0,70 para cada dólar em ações subjacentes.

Inversamente, se nos próximos dias, o preço das ações recuasse para US $ 40,00, as opções Delta diminuiriam de .70 para .10 e a opção moveria apenas US $ 0,10 para cada US $ 1,00 no preço da ação subjacente .

Quanto maior o Delta, mais valeria a opção, porque as opções com alto Delta reagem às flutuações de preço de forma muito próxima ou semelhante ao ativo subjacente; enquanto as opções com desvio delta baixo são mínimas em comparação com o ativo subjacente; Por isso, é simples entender por que as opções com delta superior valem mais do que as opções com Delta inferior.

Ambas as opções de compra e venda são categorizadas de uma das três maneiras: no dinheiro, no dinheiro ou no dinheiro. Se o preço de exercício de uma opção de compra estiver fora do dinheiro, isso significa que o preço de exercício da opção está acima do preço atual da ação.

Se o preço de exercício está abaixo do preço atual da ação, então a opção estaria no dinheiro e se o preço de exercício da opção e o preço da ação fossem os mesmos ou muito próximos um do outro, então a opção seria considerado estar no dinheiro.

Normalmente, uma opção de compra no dinheiro terá um delta de cerca de 0,50, e isso porque deve haver uma chance de 50/50 da opção acabar dentro ou fora do dinheiro na expiração, assim como expiração abordagens, mudanças no valor do estoque causarão mudanças mais drásticas no delta, devido à maior ou menor probabilidade de terminar dentro do dinheiro.

O Delta em uma opção de compra é menor quando a opção está longe do dinheiro e aumenta gradualmente conforme o preço da opção de compra começa a aumentar.

Quanto mais próximo o preço de exercício das opções se mover em direção ao preço das ações subjacentes, mais alto o Delta se tornará e mais a opção começará a reagir à mudança no preço do estoque subjacente.

Para dar outro exemplo, se o preço da ação for de US $ 50,00 e você comprar uma opção de compra com um preço de exercício de US $ 60,00, a opção de compra que você comprou seria considerada fora do dinheiro.

Se, em vez disso, você comprasse uma opção de compra com um preço de exercício de US $ 50,00, a opção de compra seria uma opção de dinheiro e, por último, se você comprasse uma opção de compra com um preço de exercício de US $ 45,00, sua opção de compra seria .

As opções de venda funcionam da mesma maneira, mas o Delta se move na direção oposta, o I. E delta se torna mais negativo à medida que a opção de venda aumenta de valor e se torna mais positiva à medida que a opção de venda diminui de valor.

Portanto, o Delta na opção de venda é maior quando o preço de exercício da opção é substancialmente menor do que o preço da ação subjacente. À medida que o ativo se move para baixo, o Delta da opção diminui gradualmente.

Tão logo o ativo se mova para baixo e negocie com o mesmo preço do preço de exercício da opção de venda, a opção se tornará no dinheiro e assim que o preço da opção for menor do que o preço de exercício da opção de venda, seria considerado no dinheiro e o Delta diminuiria ainda mais.

Com as opções de compra, a Delta se move de o para 1, quanto menor o número, menor a sensibilidade do Delta ao preço do ativo subjacente.

Com as opções de venda Delta se movendo de 0 para -1, então quanto menor o número, maior a sensibilidade para o ativo subjacente.

À medida que o preço do ativo flutua, o Delta sempre se move para cima e para baixo. A Delta representa a qualquer momento a probabilidade de que a opção acabe no dinheiro no vencimento e é por isso que as opções que estão mais perto de estar no dinheiro têm níveis Delta maiores e as opções que estão mais fora do dinheiro têm Delta menor.

É por isso que prestar atenção à Delta tanto nas ligações quanto nas opções de opções de dinheiro pode dar uma ótima perspectiva sobre o sentimento atual do estoque subjacente que você está analisando.

Agora que você entende os fundamentos da Delta e como ela muda tanto quanto menor o preço do subjacente flutua. Eu quero passar para a próxima edição, que é como combinar o melhor preço de exercício ou o melhor nível Delta para utilizar na negociação de opções direcionais. .

Infelizmente, assim como a maioria das perguntas que envolvem opções, não há uma resposta simples e a melhor maneira de decidir qual nível de Delta você precisa, é melhor decidir respondendo às seguintes perguntas:

1. Qual o tamanho de um movimento de preço que você está antecipando no ativo subjacente?

Se você acredita que o ativo subjacente vai mover-se minimamente, então eu recomendo que você selecione opções que estão muito perto de estar no dinheiro, porque opções com baixo Delta ou opções que estão longe do dinheiro (supondo que você está comprando opções de compra) não terão sensibilidade suficiente para flutuações mínimas e não justificarão o custo de comissão e derrapagem, a menos que o movimento de preço subjacente seja substancial.

Se, por outro lado, você estiver antecipando um movimento poderoso de preços, as opções de compra que estão fora do dinheiro podem fazer mais sentido; uma vez que a alavancagem que a opção out of the money pode lhe oferecer, pode ser substancial e se o movimento no subjacente for significativo o suficiente, o valor da opção out of the money pode às vezes se mover substancialmente e até multiplicar às vezes.

2. Você acredita que a mudança de preços ocorrerá nas próximas semanas ou nos próximos meses?

Se você acredita que o movimento de preços ocorrerá em um prazo muito curto, comprar opções caras com menos valor de tempo, mas maior delta (supondo que você esteja comprando opções de compra) pode ser uma boa ideia, já que um período de detenção menor não causar muita deterioração no preço da opção.

Se, por outro lado, você prevê uma mudança durante um período de tempo mais longo, possivelmente várias semanas ou mesmo um mês ou dois; comprar uma opção com mais valor de tempo e menor Delta pode ser uma escolha melhor; o valor de tempo mais alto dá mais tempo para a movimentação do preço subjacente ocorrer; dando-lhe maior probabilidade ou chance de participar e lucrar com o movimento de preço subjacente.

3. A volatilidade implícita é na ponta baixa ou na ponta alta?

Se a volatilidade implícita é alta, você pode querer adiar a compra da opção ou, por outro lado, considerar a venda do prêmio. Às vezes, porém, as opções que têm alta volatilidade implícita são caras por um motivo e fazem alguns dos melhores candidatos longos.

Portanto, se você quiser comprar uma opção e a volatilidade estiver no limite, a opção com o nível de volatilidade implícito mais baixo provavelmente será mais do que as opções que estão NO DINHEIRO.

Essas opções atraem menos dinheiro especulativo e, portanto, têm níveis mais baixos de volatilidade e juros especulativos.

Da mesma forma, nem todas as opções que têm baixos níveis de volatilidade implícita são boas candidatas para posições longas, mais frequentemente do que não a razão pela qual a volatilidade é baixa é porque a expectativa para o ativo subjacente não é desejável no momento atual.

Em conclusão, considere sempre seu objetivo de negociação ao analisar os níveis Delta e não se esqueça de considerar o intervalo de tempo e os níveis implícitos de volatilidade antes de iniciar posições de opções direcionais.