Estratégias de negociação envolvendo opções (spread e combinação)

10 opções estratégias para saber.

10 opções estratégias para saber.

Com muita frequência, os investidores entram no jogo de opções com pouca ou nenhuma compreensão de quantas estratégias de opções estão disponíveis para limitar seu risco e maximizar o retorno. Com um pouco de esforço, no entanto, os comerciantes podem aprender a aproveitar a flexibilidade e o poder total das opções como veículo de negociação. Com isso em mente, montamos essa apresentação de slides, que esperamos que encurte a curva de aprendizado e direcione você para a direção certa.

10 opções estratégias para saber.

Com muita frequência, os investidores entram no jogo de opções com pouca ou nenhuma compreensão de quantas estratégias de opções estão disponíveis para limitar seu risco e maximizar o retorno. Com um pouco de esforço, no entanto, os comerciantes podem aprender a aproveitar a flexibilidade e o poder total das opções como veículo de negociação. Com isso em mente, montamos essa apresentação de slides, que esperamos que encurte a curva de aprendizado e direcione você para a direção certa.

1. Chamada Coberta.

Além de comprar uma opção de compra a descoberto, você também pode participar de uma estratégia de cobertura coberta ou de compra e venda. Nessa estratégia, você compraria os ativos diretamente e, simultaneamente, escreveria (ou venderia) uma opção de compra nesses mesmos ativos. Seu volume de ativos deve ser equivalente ao número de ativos subjacentes à opção de compra. Os investidores freqüentemente usarão essa posição quando tiverem uma posição de curto prazo e uma opinião neutra sobre os ativos, e estiverem procurando gerar lucros adicionais (por meio do recebimento do prêmio de compra), ou proteger contra um possível declínio no valor do ativo subjacente. (Para mais informações, leia Estratégias de chamadas cobertas para um mercado em queda.)

2. Casado Put.

Em uma estratégia de venda casada, um investidor que compra (ou atualmente possui) um ativo em particular (como ações), simultaneamente compra uma opção de venda para um número equivalente de ações. Os investidores usarão essa estratégia quando estiverem otimistas em relação ao preço do ativo e quiserem se proteger contra possíveis perdas de curto prazo. Essa estratégia funciona essencialmente como uma apólice de seguro e estabelece um piso caso o preço do ativo caia drasticamente. (Para mais informações sobre como usar essa estratégia, consulte Casamentos: um relacionamento protetor.)

3. Spread Call Broad.

Em uma estratégia de spread de call bull, um investidor irá simultaneamente comprar opções de compra a um preço de exercício específico e vender o mesmo número de chamadas a um preço de exercício mais alto. Ambas as opções de compra terão o mesmo mês de vencimento e ativo subjacente. Esse tipo de estratégia de spread vertical é frequentemente usado quando um investidor está otimista e espera um aumento moderado no preço do ativo subjacente. (Para saber mais, leia os Spreads de crédito Vertical Bull e Bear.)

4. Urso Coloque Spread.

O urso colocar estratégia de propagação é outra forma de propagação vertical como o spread de chamada de touro. Nessa estratégia, o investidor adquirirá simultaneamente opções de venda a um preço de exercício específico e venderá o mesmo número de opções a um preço de exercício mais baixo. Ambas as opções seriam para o mesmo ativo subjacente e têm a mesma data de vencimento. Este método é usado quando o negociador está em baixa e espera que o preço do ativo subjacente caia. Oferece ganhos limitados e perdas limitadas. (Para mais informações sobre esta estratégia, leia Bear Put Spreads: Uma Alternativa Alucinante à Venda a Curto Prazo.)

Academia de Investopedia "Opções para Iniciantes"

Agora que você aprendeu algumas estratégias de opções diferentes, se estiver pronto para dar o próximo passo e aprender:

Melhore a flexibilidade em seu portfólio adicionando opções Abordar chamadas como adiantamentos e Coloca como seguro Interpretar as datas de vencimento e distinguir valor intrínseco do valor de tempo Calcular os breakevens e o gerenciamento de riscos Explorar conceitos avançados, como spreads, straddles e strangles.

5. Colar Protetor.

Uma estratégia de colar de proteção é executada através da compra de uma opção de venda fora do dinheiro e da emissão de uma opção de compra fora do dinheiro ao mesmo tempo, para o mesmo ativo subjacente (como ações). Esta estratégia é frequentemente utilizada pelos investidores depois de uma posição longa em uma ação ter experimentado ganhos substanciais. Desta forma, os investidores podem bloquear os lucros sem vender suas ações. (Para obter mais informações sobre esses tipos de estratégias, consulte Não se esqueça do colar protetor e como funciona um colar protetor.)

6. Long Straddle.

Uma estratégia de opções de longo prazo é quando um investidor compra uma opção de compra e venda com o mesmo preço de exercício, ativo subjacente e data de vencimento simultaneamente. Um investidor geralmente usa essa estratégia quando acredita que o preço do ativo subjacente irá se mover significativamente, mas não tem certeza de qual direção o movimento tomará. Essa estratégia permite que o investidor mantenha ganhos ilimitados, enquanto a perda é limitada ao custo de ambos os contratos de opções. (Para mais, leia Estratégia Straddle Uma Abordagem Simples Para Neutralizar o Mercado.)

7. Long Strang.

Em uma longa estratégia de opções de estrangulamento, o investidor compra uma opção de compra e venda com o mesmo vencimento e ativo subjacente, mas com preços de exercício diferentes. O preço de exercício da opção de compra normalmente estará abaixo do preço de exercício da opção de compra e as duas opções estarão fora do dinheiro. Um investidor que usa essa estratégia acredita que o preço do ativo subjacente experimentará um grande movimento, mas não tem certeza de qual direção o movimento tomará. As perdas são limitadas aos custos de ambas as opções; estrangulamentos normalmente serão menos caros do que os straddles porque as opções são compradas fora do dinheiro. (Para mais, veja Obter uma forte vantagem no lucro com estrangulamentos.)

8. Spread Borboleta.

Todas as estratégias até este ponto exigiram uma combinação de duas posições ou contratos diferentes. Em uma estratégia de opções de propagação de borboleta, um investidor combinará uma estratégia de dispersão e uma estratégia de disseminação de urso e usará três preços de exercício diferentes. Por exemplo, um tipo de spread borboleta envolve a compra de uma opção de compra (put) com o preço de exercício mais baixo (mais alto), vendendo duas opções de compra com um preço de exercício mais baixo e uma última ligação opção a um preço de exercício ainda maior (menor). (Para saber mais sobre essa estratégia, leia Configuração de armadilhas de lucro com Spreads de borboleta.)

9. Condor de Ferro.

Uma estratégia ainda mais interessante é o condor de ferro. Nesta estratégia, o investidor detém simultaneamente uma posição longa e curta em duas estratégias estrangeiras diferentes. O condor de ferro é uma estratégia bastante complexa que definitivamente requer tempo para aprender e praticar para dominar. (Recomendamos ler mais sobre essa estratégia em Take Flight com um condor de ferro, você deve se concentrar em condores de ferro? E tentar a estratégia para si mesmo (sem riscos!) Usando o Simulador de Investopédia.)

10. Borboleta de Ferro.

A estratégia de opções finais que demonstraremos aqui é a borboleta de ferro. Nessa estratégia, um investidor combinará um straddle longo ou curto com a compra ou venda simultânea de um estrangulador. Embora semelhante a uma propagação de borboletas, essa estratégia difere porque usa tanto chamadas quanto puts, em oposição a uma ou outra. Os lucros e perdas são limitados dentro de um intervalo específico, dependendo dos preços de exercício das opções utilizadas. Os investidores costumam usar opções fora do dinheiro em um esforço para cortar custos e, ao mesmo tempo, limitar o risco. (Para saber mais, leia O que é uma estratégia da Iron Butterfly Option?)

Quais são os Spreads de Opções?

Os spreads de opções formam o alicerce básico de muitas estratégias de negociação de opções. Uma posição de spread é inserida através da compra e venda de um número igual de opções da mesma classe no mesmo título subjacente, commodity ou instrumento financeiro, mas com preços de exercício diferentes, datas de vencimento diferentes ou ambos.

As três principais classes de spreads são spreads verticais, spreads horizontais e spreads diagonais. Eles são agrupados pelos relacionamentos entre o preço de exercício e as datas de vencimento das opções envolvidas.

Os spreads verticais, também conhecidos como spreads monetários, são spreads envolvendo opções do mesmo título subjacente, commodity ou instrumento financeiro com o mesmo mês de vencimento, mas com preços de exercício diferentes.

Os spreads horizontais, também conhecidos como spreads de calendário, ou spreads de tempo são criados usando opções do mesmo título subjacente, commodity ou instrumento financeiro com os mesmos preços de exercício, mas com datas de vencimento diferentes.

Os spreads diagonais são criados usando opções do mesmo título subjacente, commodity ou instrumento financeiro com preços de exercício e datas de vencimento diferentes. Eles são chamados de spreads diagonais porque são uma combinação de spreads verticais e horizontais.

Ligue e coloque spreads.

Qualquer spread que seja construído usando chamadas pode ser chamado de spread de chamada. Qualquer spread criado com opções de venda pode ser chamado de spread de venda.

Bull e Bear se espalham.

Se um spread for projetado para lucrar com um aumento no preço do título subjacente, commodity ou instrumento financeiro, é um spread de touro. Se um spread for projetado para lucrar com uma queda nos preços do título, commodity ou instrumento financeiro subjacente, é um spread de urso.

Spreads de crédito e débito.

Se o prêmio das opções vendidas for superior ao prêmio das opções compradas, um crédito líquido é recebido ao entrar no spread. Se o prêmio das opções vendidas for menor que o prêmio das opções compradas, então um débito líquido é recebido. Os spreads inseridos em um crédito são conhecidos como spreads de crédito, enquanto os lançados em um débito são conhecidos como spreads de débito.

Proporções e Backspreads.

Existem também spreads nos quais um número desigual de opções é simultaneamente comprado e gravado. Quando mais opções são escritas do que compradas, é um spread proporcional. Quando mais opções são compradas do que escritas, é uma proporção backspread.

Combinações de propagação.

Muitas estratégias de opções são construídas em torno de spreads e combinações de spreads. Por exemplo, um spread de touro é basicamente um spread de touro que também é um spread de crédito, enquanto o Iron Butterfly (veja abaixo) pode ser dividido em uma combinação de um touro Put spread e um bear Call spread.

Spreads de borboleta.

Um spread borboleta é uma estratégia de opção que combina um touro e um spread de urso. Ele usa três preços de exercício. Os dois preços de exercício mais baixos são usados ​​no spread do touro e o preço de exercício mais alto no spread do urso. Puts e Chamadas podem ser usados. Esta é uma estratégia com risco limitado e lucro limitado.

O Iron Butterfly é uma estratégia neutra semelhante ao Condor de Ferro (veja abaixo). No entanto, no Iron Butterfly, um investidor combinará um spread de crédito do Bear-Call e um spread de crédito da Bull-Put definindo o Put vendido e o Call vendido com o mesmo preço de exercício (At-the-Money). Uma vez que o preço do título, mercadoria ou instrumento financeiro subjacente raramente cai a um preço de exercício exacto, as Iron Butterflies podem ser transaccionadas quando a Call vendida é ligeiramente In-the-money (ITM) ou a Put vendida é ligeiramente In-the-money. Dinheiro (ITM).

Uma vez que um trader ou investidor tenha escolhido o preço de exercício para as opções vendidas, o trader ou investidor procurará comprar o mesmo número de Call (s) mais Out-of-the-Money (OTM) e o mesmo número de Put (s). ) Out-of-the-money (OTM). A (s) Call (s) e Put (s) vendidas compõem o 'Body' da Iron Butterfly Position e o OTM adquiriu Call (s) e Put (s) compõem as 'Wings' da posição.

Como o investidor está vendendo uma ATM Put e uma ATM Call e depois comprando uma OTM Put e OTM Call para proteção, um crédito líquido é alcançado. Como existem dois spreads nessa posição (quatro opções), há um ponto de equilíbrio superior e inferior. Um lucro será alcançado se o preço das ações estiver abaixo do limite superior mesmo e acima do limite inferior. O lucro máximo para a posição do Iron Butterfly ocorre se o preço da ação expirar no preço de exercício das opções vendidas. Todas as quatro opções expirarão sem valor e o investidor manterá todo o crédito líquido. O risco máximo é igual às diferenças nos preços de exercício entre as duas chamadas ou as duas posições (o que for maior) menos o crédito líquido inicial obtido.

Caixa de Spreads.

Um spread de caixa consiste em um spread de Call e um spread de Bear Put. As chamadas e colocações têm a mesma data de validade. O portfólio resultante é delta neutro. Por exemplo, uma caixa de 50 a 60 de março consiste em:

Longa chamada de 50 de março de greve Curta uma chamada de greve de 60 de março Longa de 60 de março de greve Colocar um 50 de março de greve Colocar.

Uma posição de spread de caixa tem um payoff constante no exercício igual à diferença nos valores de strike. Assim, o exemplo da caixa 50-60 acima vale 10 no exercício. Por esta razão, uma caixa é por vezes considerada um "jogo de taxa de juro pura". porque comprar um basicamente constitui emprestar dinheiro à contraparte até o exercício. Em essência, uma caixa coloca o comerciante muito tempo dentro da caixa e encurta o lado de fora da caixa. Quando todos os lados da caixa estão no lugar, não é possível experimentar uma perda a menos que a caixa seja desmontada antes da expiração.

Construir uma cerca usando opções é uma alternativa a considerar. Uma cerca é construída em torno do preço líquido necessário para um resultado satisfatório. Um preço mínimo é estabelecido sob o qual o preço não pode cair e um preço máximo é estabelecido sobre o qual o preço líquido não pode subir. Para construir uma cerca, uma opção de compra é adquirida com um preço de exercício abaixo do preço atual do título, commodity ou instrumento financeiro subjacente, e uma opção de compra é vendida a um preço de exercício acima do preço atual do título subjacente, commodity, ou instrumento financeiro. A opção Put estabelece um preço mínimo para o subjacente. A opção Call estabelece um preço máximo.

Condor se espalha.

O spread do Condor é semelhante a um spread de borboleta. Um condor é uma estratégia de opções que tem um bear e um bull spread, exceto que os preços de strike na short call e short put são diferentes. O propósito do spread Condor é obter lucros limitados, independentemente dos movimentos do mercado, com um pequeno risco. O Condor de Ferro é uma estratégia de opções avançadas que envolve comprar e manter quatro opções diferentes com diferentes preços de exercício. O condor de ferro é construído mantendo-se uma posição longa e curta em duas estratégias diferentes de Strangle. Um estrangulamento é criado ao comprar ou vender uma opção de compra e uma opção de venda com preços de exercício diferentes, mas com a mesma data de vencimento. O potencial de lucro ou perda é limitado nessa estratégia porque um strangle de compensação é posicionado em torno das duas opções que compõem o Strangle nos preços médios de exercício.

Essa estratégia é usada principalmente quando um comerciante tem uma perspectiva neutra sobre o movimento do título subjacente do qual as opções são derivadas. Um condor de ferro é muito semelhante em estrutura a uma borboleta de ferro, mas as duas opções localizadas no centro do padrão não têm os mesmos preços de exercício. Ter um Strangle nos dois preços médios de greve aumenta a área para lucro, mas também diminui o potencial de lucro.

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As transações com derivativos, incluindo futuros, são complexas e carregam um alto grau de risco.

são destinados a investidores sofisticados e não são adequados para todos. Para mais informações, consulte o.

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Notas de Deniz.

Sexta-feira, 23 de abril de 2010.

Estratégias de Negociação Envolvendo Opções.

Diferentemente de outros derivativos (futuros, forward, swap), as opções oferecem flexibilidade (direito de comprar ou vender um instrumento subjacente) na negociação sem qualquer obrigação. No entanto, essa flexibilidade vem com um custo. Existem várias técnicas para estimar esse custo, ou seja, precificar uma opção. Mencionei alguns deles em meus blogs anteriores (Black Scholes, Monte Carlo e Binomial Trees). Neste blog, abordarei os métodos de negociação envolvendo opções. Estes métodos são explicados em grandes detalhes em Opções, Futuros e Outros Derivados por J. Hull e Derivatives Demystified por Andrew M. Chisholm.

Combinação de Opção Única e Ações.

Estas são as estratégias mais simples envolvendo opção única e ações subjacentes ao mesmo tempo. Por favor, não neste texto; nós usamos a opção européia em exemplos e essas idéias também podem ser usadas para opções americanas.

Por exemplo, um portfólio consiste em uma posição longa em uma posição subjacente e uma posição curta na opção de compra, que é chamada como & # 8220; escrevendo chamada coberta & # 8221; (Figura 1-a). Esta carteira protege contra o aumento súbito de ações subjacentes, o que afeta negativamente a recompensa. Da mesma forma, uma carteira com posição vendida em call subjacente e longa (Figura 1-b) protege contra aumentos acentuados no curto subjacente.

Outra estratégia comum de opção única envolve opções de venda, como “& put & protice put” & # 8221; (Figura 1-c), que consiste em curta opção subjacente e put. Opção de venda curta é protegida com um subjacente curto. Opção de venda longa com subjacente longo (Figura 1-d) é usada contra declínio acentuado no subjacente.

Essa estratégia envolve duas ou mais opções do mesmo tipo e visa lucrar com spreads causados ​​por várias combinações de greves, data de vencimento e fatores econômicos.

Se um investidor gostaria de aproveitar o aumento de um subjacente, essa estratégia seria usada. Os spreads de touro empregam duas opções de compra no mesmo subjacente com dois preços de exercício diferentes (K1 e K2). Enquanto a opção com maior strike K1 é encurtada, outra opção de call com menor strike K2 é esperada em antecipação que em um bull market, o spread entre K1 e K2 strike gera um lucro. A tabela 1 e a figura mostram o resultado de uma estratégia de disseminação de touro.

Ao contrário do spread do urso, se um subjacente tem potencial para cair, os spreads do urso podem ser usados. Uma opção de venda curta com menor strike K1 juntamente com uma opção de venda longa com maior strike K2 são usadas para spreads de bear. A Tabela 2 e a Figura 3 resumem o pagamento para os spreads de urso. Potencial de lucro de cabeça para baixo e risco de desvantagem é limitado. O payoff máximo é o spread K2-K1 quando o preço subjacente é menor que K1.

Esta é uma estratégia usada pelo comerciante de arbitragem se ocorrer uma oportunidade de arbitragem. Os spreads de caixa envolvem spreads bull e bear com os mesmos preços de strike K1 e K2, o que gera sempre payout K2-K1, como mostra a tabela 3. Portanto, o preço de um spread de caixa deve ser o valor presente do payoff ((K2-K1) * exp (-rT)), se uma oportunidade de arbitragem para o investidor não for desejada.

Nos spreads de urso e touro, o investidor se posiciona de acordo com um potencial movimento ascendente ou descendente do subjacente. Por outro lado, na propagação genérica de borboletas, o investidor se posiciona de acordo com o subjacente não volátil e móvel. Em outras palavras, se um investidor acha que um subjacente não vai cair nem subir, ele pode comprar spreads de borboleta. Três diferentes preços de exercício com quatro opções de compra são usados: uma longa com menor preço de exercício K1 e novamente uma longa com maior preço de exercício K3 e duas com baixa com K2 (entre K1 e K3, geralmente próximo do preço atual) K3 + K1) / 2). Como mostra a tabela 4, se o preço das ações ficar próximo de cerca de K2, um lucro pode ser obtido. Os spreads de borboleta exigem uma pequena quantia de investimento em dinheiro no começo.

Um último ponto, os spreads borboleta podem ser vendidos em curto ou vendidos se se pensar que um subjacente vai para cima ou para baixo, mas não sabe qual direção, o que produz um retorno modesto se houver um grande movimento em qualquer direção.

Até agora, em todos os spreads, o elemento variante era o preço de exercício e a data de vencimento era a mesma. Nos spreads do calendário, o elemento variante é a data de vencimento e o preço de exercício é constante para todas as opções. Por exemplo, uma opção de compra a curto prazo com vencimento curto e uma opção de compra longa com prazo de vencimento relativamente longo podem ser usadas para criar spreads de calendário. Como a opção de compra com vencimento mais longo custará mais do que a opção de compra a descoberto, ocorrerá um fluxo de caixa inicial. Quando a opção curta vencimento curto expira, a opção de compra longa é vendida. Semelhante aos spreads borboleta, se o preço subjacente ficar próximo do preço de exercício, o investidor terá lucro. Caso contrário, uma perda é incorrida.

Semelhante aos spreads de borboleta, as opções de venda podem ser usadas para construir spreads de calendário. O preço de exercício em um spread de calendário é escolhido de acordo com a tendência do subjacente. Em sentimento de alta e baixa, o preço de exercício mais alto e mais baixo é escolhido, respectivamente.

Nesta estratégia, são usadas opções com strike diferente e data de vencimento. A análise do resultado dessas estratégias é mais complexa do que outras estratégias de dispersão. Modelos avançados são usados ​​para estimar o retorno.

Nesta estratégia, as opções put e call são usadas ao mesmo tempo com o mesmo subjacente.

Nessa estratégia comum, uma opção de compra e venda é adquirida com o mesmo strike e data de vencimento. Ao contrário da estratégia borboleta, se um movimento significativo no preço subjacente acontece em qualquer direção, essa estratégia produz um lucro significativo. A Tabela 5 e a Figura 6 representam o resultado do straddle.

Um straddle reverso também pode ser criado vendendo put e call option com o mesmo preço de exercício e data de vencimento, o que é altamente arriscado, se o preço das mudanças subjacentes for significativamente. Por outro lado, semelhante aos spreads borboleta, um lucro significativo pode ser obtido se o preço do subjacente estiver próximo do preço de exercício.

Tiras e correias.

Como mencionado acima, o straddle é bom se não tivermos certeza sobre a direção do movimento no subjacente. Mas se tivermos uma tendência mais forte sobre a direção do movimento de uma forma, mas ainda não temos certeza sobre a direção como na straddle, tiras e correias podem ser usadas. Tiras e correias são um pouco tendenciosas. Uma faixa consiste em uma chamada longa e duas opções de venda no mesmo subjacente com o mesmo preço de exercício e data de vencimento. Da mesma forma, uma cinta consiste em opções de venda longa e duas opções de compra no mesmo subjacente com o mesmo preço de exercício e data de vencimento.

Em um estrangulamento, um investidor compra uma opção de compra e venda com a mesma data de vencimento com diferentes preços de exercício. O preço de exercício da opção de venda (K1) é menor do que o preço de exercício da opção de compra. Essa estratégia é semelhante a straddles, que aposta no movimento significativo do preço subjacente (Figura 8). Mas, ao estrangular, é necessário mais movimento para obter lucro. Mas o risco é menor comparado ao straddle. O risco pode ser ajustado com os preços de exercício K1 e K2. Quanto mais distantes estiverem, menor é o risco de queda e mais o preço subjacente precisa se mover para obter lucro.

Melhor Opção Trading Estratégias Básicas.

Uma estratégia neutra que é uma combinação de um spread de touro e um spread de urso. É uma estratégia limitada de opções limitadas de lucro e risco.

Chamadas cobertas.

A chamada coberta é uma estratégia na negociação de opções em que as opções de compra são escritas contra uma participação da ação.

Opção de Spread de Crédito.

Um spread de crédito é uma estratégia de spread de opções na qual os prêmios recebidos da (s) perna (s) curta (s) do spread são maiores do que os prêmios pagos pela (s) perna (s) longa (s).

Spread de débito.

Um spread de débito é uma estratégia de spread de opção na qual os prêmios pagos pela (s) perna (s) longa (s) do spread são mais do que os prêmios recebidos da (s) perna (s) curta (s).

Condor de ferro.

O condor de ferro é uma combinação de propagação de touro e propagação de uma chamada de urso.

Chamadas longas.

O detentor (comprador) tem o direito de comprar uma quantidade especificada de uma ação a um preço especificado (preço de exercício) dentro de um período fixo de tempo (até sua expiração).

O detentor (comprador) tem o direito de vender uma quantidade especificada de uma garantia a um preço especificado (preço de exercício) dentro de um período fixo de tempo (até sua expiração).

Põe nua.

Uma estratégia de negociação de opções envolvendo a venda de opções de venda sem encurtar as ações obrigadas da ação subjacente.

Uma estratégia neutra na negociação de opções que envolve a compra simultânea de um put e uma call da mesma ação subjacente, preço de referência e data de vencimento.

Uma estratégia neutra que envolve a compra simultânea de uma oferta ligeiramente fora do dinheiro e uma chamada ligeiramente fora do dinheiro da mesma ação subjacente e data de vencimento.

CONTRATO.

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Capítulo 11: Estratégias de Negociação envolvendo opções.

O investimento inicial é protegido.

-O min eles podem perder não está recebendo nenhum retorno.

-comprar uma opção e uma obrigação de cupão zero.

-payoff de bond paga investimento inicial no final.

a recompensa do estoque paga a chamada.

2. estoque longo e longo colocar.

-stock protege a perda de put.

* Existem as versões reversas.

-mesma data de expiração.

-Requer vazão de caixa inicial.

-cancelar-se mutuamente.

-qualquer preço das ações para ir para baixo.

- limita o risco de subida e descida.

1. chama o monye.

2. ambas as chamadas no dinheiro.

3. Ligue para o dinheiro e o outro para fora.

* pode fazer isso com um put.

-mesma data de expiração.

-cancelar-se mutuamente.

Espero que o preço das ações caia.

saída de caixa inicial.

-mesmo 2 preços de exercício.

-payoff é sempre x2 - x1.

-se preço de mercado da caixa é baixo: compre-o e vice-versa.

-arbitrage só funciona com opções européias.

-comprar 2 ligue alto e baixo.

- Vende 1 chamada no meio.

-fazer lucro se o preço das ações não se mover muito.